Фундаментальный анализ [24.04.2008]

Каких-либо значимых макроэкономических данных в США в среду не выходило, поэтому валютный рынок в большинстве своем следил за высказываниями чиновников, либо за царящими настроениями на товарном рынке.

Отметим, что определенный негатив для доллара в принципе могли представлять высказывания министра финансов Канады Джима Флаэрти о том, что вопрос по поводу координированных валютных интервенций в поддержку доллару США на валютном рынке не обсуждался.

EUR
По-прежнему значительное влияние на динамику курса EUR/USD продолжает оказывать, с одной стороны, тон высказываний представителей ЕЦБ, а, с другой стороны, текущая ситуация на рынке нефти. Остальные факторы играют, как показывает практика, довольно-таки посредственную роль. К примеру, в среду Royal Bank of Scotland представил за апрель индекс деловой активности в сфере услуг, который в предварительном значении неожиданно вырос до 51,8 пунктов против 51,6 пунктов в марте. Статистика оказалась лучше ожиданий (аналитики прогнозировали показатель на уровне 51,4), однако ни валютный рынок, ни европейский фондовый на данного рода позитив внимания не обратили.

Ключевую роль для единой европейской валюты сыграли в среду высказывания министра финансов Луксембурга и члена Управляющего Совета ЕЦБ Жан-Клода Джанкера, который выразил обеспокоенность резким ростом курса EUR/USD, что в конечном счете может негативно сказаться на экономике Еврозоны.

Данного рода «медвежьи» для евро комментарии были усилены еще, наверное, и тем, что на товарном рынке в среду в какой-то момент мы могли наблюдать довольно-таки существенное снижение цен на нефть и промышленные металлы. Может быть, свою магическую роль сыграл и сам по себе уровень 1,60. Достаточно обратиться к истории, просмотрев график пары EUR/USD за последние несколько лет, чтобы понять, что в районе так называемых «круглых» числе курс евро/доллар зачастую находил сильный уровень сопротивления (1,00, 1,10, 1,20, 1,30 1,40).

Помимо Джанкера, кстати, министр иностранных дел Еврозоны Жан-Пьерр Двуйе отметил в интервью каналу LCI, что рост курса евро вызывает определенное беспокойство, призвав тем самым к более тесной координации действий Соединенные Штаты, Японию и Китай.

От себя могут сказать, что некоторые опасения подтверждаются относительно того, что ЕЦБ может, так или иначе пытаться защитить уровень 1,60 по EUR/USD. Не исключено, что последнее слово в данном случае будет за товарным рынков, в частности, за динамикой цен на нефть. Пока многие ожидают удорожания нефти (WTI) до уровня 120$ за баррель, однако вместе с этим многие отмечают, что бесконечно так продолжаться не может, то есть рано или поздно цены на нефть скорректируются, что может негативно сказаться на курса евро. Не будем, впрочем, забывать еще и про предстоящее заседание ФРС 29-30 апреля, а также значимые макроэкономические данные по экономике США, публикация которых запланирована на следующую неделю (GDP, Nonfarm payrolls).

Если резюмировать, то по итогам дня пара EURUSD снизилась с 1,5980 до 1,5990.

CAD
Обозначенная ранее нами цель 1,03 скоро может быть достигнута по паре USD/CAD. Причем, вполне возможно, что для этого даже не понадобится какое-либо значительное снижение цен на нефть или промышленные металлы, от которых так зависит канадский доллар.

Накануне Банк Канады снизил процентную ставку на 0,5%, представив довольно-таки «голубиный» стейтмент, однако валютный рынок в целом спокойно воспринял все сказанное, по всей видимости, успев ранее дисконтировать возможный негатив. Ситуация изменилась в среду, когда в Канаде были опубликованы очередные данные по розничным продажам (Retail sales). Показатель оказался за февраль заметно хуже ожиданий, снизившись на 0,7% против ожидавшегося роста на 0,1% (предыдущее значение 1,5%). Без учета продаж автомобилей (Retail sales ex. Autos) продажи упали на 0,3%, хотя экономисты говорили про рост индекса на 0,4%.

За счет этого собственно пара USDCAD выросла с 1,0080 до 1,0170, а вместе с этим мы видели снижение курса канадского доллара против остальных ликвидных валют. В ближайшие месяцы, скорее всего, CAD продолжит и дальше дешеветь на FOREX.

GBP
Если единая европейская валюта в среду подешевела против доллара США, то, естественно, что и британский фунт продемонстрировал снижение против американской валюты. Отметим, что, с точки зрения фундаментального анализа, продажам в паре GBP/USD, по мнению ряда аналитиков, способствовал очередной блок разочаровывающих макроэкономических данных по рынку жилья Туманного Альбиона.

Согласно вышедшей статистике, в марте число заявок на ипотечное кредитование в регионе упало до минимальных значений более чем за десятилетие, подтвердив тем самым по ходу дела продолжение кризиса и в банковской системе.

Единственное, что могло поддержать стерлинг в середине недели, так это публикация 23 апреля «минуток» к заседанию Банка Англии 9-10 апреля. Многие ожидали, что последнее решение ЦБ снизить процентную ставку еще на 0,25% было принято единогласно всеми 9 членами Комитета по дененжным рынкам Банка Англии. Однако худшие опасения не подтвердились, протокол показал, что снижение ставок голосовало всего 7 человек (6 за -0,25%, 1 за -0,5%), остальные двое проголосовали за сохранение ставок, что, наверное, в какой-то момент и вызвало рост курса GBP/USD с 1,99 до 1,9950.

Если посмотреть глобально на пару EUR/USD и GBP/USD, то в принципе на протяжение текущей недели и там, и там мы можем наблюдать консолидацию, что вполне закономерно, учитывая то, что новостной фон сейчас довольно-таки скудный. Многие, просто предвкушая к тому же довольно-таки насыщенную в плане новостей следующую неделю, сейчас предпочитают занять выжидательную позицию. Похоже, что развязка произойдет уже 30 апреля, когда станут известны итоги очередного заседания ФРС. Пока же напрашивается дальнейшая консолидация курса GBPUSD в ценовом диапазоне 1,972,00.

AUD
Пара AUD/USD в среду достигла резистанса 0,95. Если несколько недель назад мы говорили о том, что этому может способствовать благоприятная конъюнктура цен на товарном рынке и восстановление интереса к carry trade, то есть к высокодоходным валютам (AUD, NZD) на фоне разговоров о «дне» на финансовом рынке, то сейчас самое время обратить внимание на внутренний новостной фон в Австралии.

Поддержку австралийскому доллару на этот раз оказали оживившиеся спекуляции на тему того, что Центробанк Австралии вполне еще может пойти со временем на дальнейшее повышение процентных ставок. «Масла в огонь» подлили данные по инфляции за 1кв08, которые указали на усиление ценового давления в регионе. Индекс потребительских цен (CPI) за данный период вырос на 1,3% к/к и 4,2% г/г (максимальный рост цен за последние семь лет) против ожидавшихся 1,1% м/м и 4% г/г.

В итоге курс AUD/USD демонстрирует рост, прибавляя с 0,9440 до 0,9495. Ближайший уровень сопротивления здесь 0,96, далее 0,99/1,00. Спасти доллар США теперь может только четкий сигнал 30 апреля о том, что цикл смягчения денежной политики в США подошел к логическому завершению.

Аналитик компании Константин Бочкарев.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться.



© 2006-2014 RadioFOREX
При полном или частичном использовании материалов ссылка на RadioForex.ru обязательна.
Создание и сопровождение сайта Perfectio