Фундаментальный анализ [26.05.2008]

Carre trade не в моде


Самое время делать ставку на то, что мировые рынки акций начали корректироваться к росту в апреле и начале мая. Для спекулянтов на FOREX все это вполне может означать, что заметно снизится спрос на рисковые активы, то есть инвесторы начнут ликвидировать позиции открытые в рамках carry trade. Иными словами, нас ждет некоторое снижение кросс-курсов XXXJPY и XXXCHF.

Изменение основных фондовых индексов на неделе с 19 по 23 мая.
S&P500 -3,5%, Dow-Jones -3,9%, Nasdaq Composite -3,3% (США)
S&PTSX Composite -0,5% (Канада)
DAX -3%, CAC -2,8%%, FTSE -3,4% (Европа)
Nikkei -1,5% (Япония)
Bovespa -1,2%, Mexico -0,6% (Бразилия, Мексика)

Если взять за основной индикатор рынок акций США, то здесь на самом деле в качестве весомого фактора риска следует выделить предстоящую публикацию в крупнейшей экономике мира большого числа значимых макроэкономических данных.

  • 275 Consumer confidence за май на минимальном уровне за последние 15 лет; индекс цен на жилье Case Shiller за 1кв08, New home sales за апрель на 17-летнем минимуме, 285 Durable goods orders за апрель, 2930 GDP revised за 1кв08, etc — многие показатели, предположительно, продемонстрируют ухудшение по сравнению с предыдущим месяцем.

Венцом всему, причем, в плане статистики может стать не неделя стартовавшая, а уже следующая, когда в США выйдут индексы ISM Services и ISM Manufacturing, а также майский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). ФедРезерв в опубликованных «минутках» довольно-таки четко дал понять, что безработица в стране может заметно возрасти, что может означать выход в ближайшие месяцы Nonfarm payrolls существенно в отрицательной области.

В общем, в ближайшее время нам предстоит, судя по всему, дисконтировать такой негатив, как публикацию в США на этой и следующей неделе большого количества проблемных данных. И в этом плане очень может быть показательна техническая картина рынка, в рамках которой можно отметить и то, что по S&P500 от минимальных значений 2008 года мы росли на протяжение 10 недель, поэтому ничего необычного не произойдет, если мы недели три будем корректироваться к случившемуся росту. Другой не менее показательный момент уже связан с тем, что на дневном графике S&P500 мы можем наблюдать формирование и реализацию разворотной фигуры ТА «двойная вершина», что уже чревато снижением индекса до 13401350 пунктов.
alt

Сигналом к укреплению позиций йены может быть и то, что в аутсайдерах на фондовом рынке США на прошедшей неделе оказались акции финансовых компаний, в частности Lehman Brothers (-17%), Morgan Stanley (-11%), Merrill Lynch (-11%), определенным негативом для которых стало как понижение прогнозов прибыли банков во втором квартале и в 2008 году в целом сразу несколькими аналитиками, так и сигнал от ФРС, означающий завершение цикла снижения процентных ставок в США. Говоря языком цифр, финансовый сектор в рамках индекса S&P500 снизился на 6,1% до минимальных значений с 143.

Не стоит забывать еще и про то, что цены на нефть давят сейчас на мировые рынки акций, что теоретически тоже может быть позитивно для франка и йены.

  • Credit Suisse: если цены на бензин в США останутся на текущих ценовых уровнях, то домохозяйствам придется в этом году на топливо потратить на 90$ млрд больше, то есть на данную статью расходов уйдет 80% из 110$ млрд, которые правительство США возвращает налогоплательщикам, чтобы поддержать их.

Что касается курса USDJPY, то здесь имеет смысл тоже ожидать реализации разворотной фигуры ТА «двойная вершина», сигналом к чему будет снижение ниже поддержки 102,6090. В конечном счете не исключено, что мы попытаемся в конце мая и начале июне приблизиться вплотную к поддержке 100,00.
alt

EURUSD
Большое количество проблемной статистики по экономике США также может означать, что доллар может оказаться по давлением на FOREX, что будет означать, вполне возможно, восстановление курса EURUSD до резистанса 1,60, а пары GBPUSD до 2,00. Негативом для американской валюты также можно считать следующее:

  • CFTC: трейдеры на рынке фьючерсов по итогам рабочей недели к 235 больше не ставят на укрепление позиций доллара США.
  • Спрэд между двухлетней немецкой государственной облигацией и двухлетней казначейской облигацией вырос до 1,78% на 0,25% по итогам прошедшей недели. Долларовые активы менее привлекательны.

И помним про то, что в понедельник в США, Великобритании и Канаде выходной день, что может означать снижение торговой активности на FOREX в начале недели.

Аналитик компании Константин Бочкарев.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться.



© 2006-2014 RadioFOREX
При полном или частичном использовании материалов ссылка на RadioForex.ru обязательна.
Создание и сопровождение сайта Perfectio