Экономический обзор от инвестиционного холдинга Адекта-Капитал

Вчерашняя статистика по странам Еврозоны не была особенно оптимистичной.

Объем промышленных заказов Еврозоны в декабре упал на 5,2 %. Т.е. за 12 месяцев показатель снизился уже на 22,3 %. Темп сокращения не уменьшается. В ноябре объем упал на 5,4 % (-27,4 % за 12 месяцев), в октябре падение составляло 4,7 % (-15,1 % за 12 месяцев).

Объем начального строительства во Франции в январе упал на 18 % по отношению к январю 2008 г.

Индекс потребительского доверия второй экономики Еврозоны в феврале продолжил снижение. Теперь он равняется -43. Однако, при этом объем потребительских расходов в январе увеличился во Франции на 1,8 %. Напомню, что ВВП Франции не имеет двух подряд снижений по кварталам.

Баланс текущего счета в Еврозоне в декабре зафиксирован с положительным результатом +1,4 млрд. евро. Однако, за 12 месяцев баланс остался с дефицитом в 61,1 млрд. евро. Торговый дефицит за 12 месяцев 600 млн. евро, чистый убыток от инвестиций 19,3 млрд., сокращение трансфертов 91,5 млрд. Отток прямых инвестиций за 12 месяцев превысил 283 млрд. евро, но баланс портфельных инвестиций вырос до 412,4 млрд. евро.

Индекс деловых настроений Германии (индексы института IFO) в феврале показали ухудшение. Текущее ослабление оказалось существенно большим, чем ожидалось.

Индекс цен на жилую недвижимость по 20 крупнейшим городам США в в декабре опустился на 2,52 %. За 12 месяцев цена недвижимость упала на 18,54 %. В ноябре показатель упал на 2,26 %. Сообщение подтверждает тот факт, что процесс ослабления рынка недвижимости продолжается.

Очередной индекс деловой активности США упал. На сей раз, произошло падение индекса ФРБ Ричмонда. В феврале продолжилось падение экономической активности и в секторе производства и в секторе услуг. Продолжается ухудшение трудового рынка.

Общий индекс потребительского доверия США вновь побил рекорды сокращения. В феврале индекс упал уже до 25 с 37,7 в декабре (прогноз 35,2).

Однако рынки уже не реагируют на статистику. Заявления, а даже не решения властей оказывает магическое действие.

Рынок получил двойную дозу оптимистических заклинаний – выступление Б.Бернанке и Б.Обамы.

Б.Обама (уже после закрытия рынка) говорил о том, что его план обеспечит стабилизацию финансовой системы и стимулирует экономику.

Администрация все еще не рассказала деталей восстановления банковской системы.

Президент США Барак Обама в своем первом обращении к Конгрессу заявил, что Америка выйдет из кризиса и станет еще сильнее. Президент стремился поднять дух американцев.

Однако он предупредил, что стране придется заплатить за излишества прошлых лет.

Президент США пообещал в следующие четыре года вдвое сократить растущий дефицит американского бюджета.

По словам президента, государство намерено активно решать проблемы бюджета, несмотря на значительные траты, предстоящие в связи с принятием проекта помощи экономике США объемом $787 млрд. Вероятно этих средств не будет достаточно.

Обама в четверг представит свой первый проект бюджета.

Глава ФРС рассказал о вероятности того, что спад может закончиться в этом году, что нет никакого плана национализации банков.

Глава Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) Шейла Бейр предполагает, что эффект от введения плана помощи рынку жилья, предложенного президентом США Бараком Обамой, станет заметен уже в марте.

Объявленная в среду программа стоимостью $275 млрд. позволит 4 млн. домовладельцев, снизить выплаты путем рефинансирования ипотечных кредитов при поддержке банков и министерства финансов. Еще 5 млн. смогут рефинансировать свои обязательства через крупнейшие ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac.

Согласно плану, банк снизит ежемесячные выплаты так, чтобы они не превышали 38 % дохода заемщика, а затем правительство снизит их до 31 % месячного дохода, и сумма выплат останется на этом уровне в течение пяти лет.

Федеральная корпорация страхования депозитов совместно с правительством планируют запустить программу 4 марта.

Палата представителей Сената США в четверг будет решать вопрос об одобрении законопроект, который предоставит судам право изменять условия кредитных соглашений и, в определенных случаях, защищать ипотечные компании. Законопроект способен остановить практику изъятия жилых домов при просрочке ипотечных платежей. Суд получит право защищать ипотечные компании, которые будут изменять условия кредитных договоров, от исков со стороны держателей облигаций.

Законопроект увеличивает объем кредитной линии для FDIC в Министерстве финансов с $30 млрд. до $100 млрд.

После положительного решения в Палате представителей, законопроект пройдет слушания в Сенате, а затем будет представлен на подпись президенту США.

Ощущения того, что действия властей могут иметь долгосрочный эффект помогли рынкам. Вырос фондовый рынок. С ослаблением чувства опасности понизился курс доллара.

Кроме того, член правления ЕЦБ Георгиус Провопулос заявил, что Банк вряд ли снизит базовую процентную ставку более чем на 50 базисных пунктов в марте до 1.5 %. По мнению представителя Банка, нулевые ставки в Еврозоне невозможны.

Таким образом, укрепление курса евро было с этой точки зрения оправданным.

Сегодняшняя статистика вновь не на пользу инвесторам. Появилась информация о том. что ВВП Германии в четвертом квартале прошлого года упал на 2.1 %. Т.е. к четвертому кварталу 2007 г. экономика сократилась на 1.7 %. Снизилось внутренне потребление, упал объем инвестиций, объем экспорта падал быстрее импорта, т.е.ухудшился торговый баланс.

Котировки пары евро-доллара снизились, не продержались и получаса выше 1,2890 и пошли вниз. Однако если котировкам удастся закрепиться выше 1,2820. то можно ожидать продолжения движения в сторону укрепления курса евро к доллару.

Возвращаясь к выступлениям Президента США и главы ФРС.

Действительно. Программы, планы масштабны и решительны. С большой долей вероятности они должны отражаться на экономике. То, что они помогут вытянуть ситуацию еще в текущем году пока только декларация. Однако краткосрочное влияние окажут обязательно. Т.е. возможно появятся реальные подтверждения того, что процесс восстановления начался.

Однако, до утверждения того, что он необратим, пока преждевременны.

Аналитики предполагают, что суверенные Фонды национального благосостояния могут переключиться из консервативных вложений (долларовые активы, ценные бумаги Казначейства США) на иные активы – увеличить долю приобретений золота, сырьевых активов. Объем накоплений Фондов составляет не менее $4 трлн.

Аналитики указывают на то, что резкое, вынужденное смягчение денежно-кредитной политики в последствии может привести к резкому скачку инфляции. Произошедший рост котировок золота, возможно, результат переориентации части инвестиционных потоков Фондов.

Т.е. в любом случае – углублении кризиса, начале восстановления, который будет сопровождаться усилением инфляционных ожиданий, курс доллара может снижаться.

На сегодня:

Уровни поддержки – 1,2820; 1,2700.

Уровни сопротивления – 1,2950; 1,3020.



Комментарии

Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться.



© 2006-2014 RadioFOREX
При полном или частичном использовании материалов ссылка на RadioForex.ru обязательна.
Создание и сопровождение сайта Perfectio