Экономический обзор от инвестиционного холдинга Адекта-Капитал

Вчерашняя статистика из Европы совсем не располагала к укреплению курса евро.

ВВП Германии в четвертом квартале прошлого года упал на 2,1 %. По отношению к четвертому кварталу 2007 г. падение экономики составляет 1,7 %. Сужение экономики первой экономики Еврозоны продолжается уже три квартала подряд. Темп падения пока усиливается. В этот раз падение обусловлено снижением потребительских расходов (-0,1 %), сокращением объема инвестиций (-2,7 %), ухудшением торгового баланса.

ВВП Великобритании в последней четверти 2008 г. упал на 1,5 %. За год падение составляет 1,9 %.

Кроме того, стало известно, что власти европейских стран не готовы к принятию решений по координированному выходу из кризиса.

Представитель официальных властей Франции отрицают наличие плана выпуска обязательств Еврозоны для помощи отдельным странам сообщества.

Рабочая группа под руководством экс-главы банка Франции Жака де Ларозьера может рекомендовать Еврокомиссии организовать два новых регулятора, для контроля деятельности финансовых организаций в Европе.

Попытки создать регулирующие органы на базе ЕС многие годы блокировались в связи с нежеланием стран передавать контроль над ключевыми игроками своих финансовых рынков. Крупные банки высказывались за упрощение надзорной деятельности, в связи с большими затратами на подготовку отчетности.

Авторы рекомендуют создание Европейского совета по системным рискам под руководством ЕЦБ, куда войдут представители органов, наблюдающих за деятельностью банков, страховых компаний и бирж.

Введение регуляторов, возможно, снизят риски, но однозначно будут тормозить развитие отрасли, снизят гибкость. Это в какой-то мере ограничение свободы рынка.

Новости из США не прибавили инвесторам «уверенности в завтрашнем дне».

Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в США в январе сузился на 5,3 % - до 4,49 млн. (прогноз 4,8 млн.). За 12 месяцев продажи уменьшились на 8,6 %. Сокращение продаж совпало со снижением средних цен продаж на 3,1 % за месяц и на 14,6 % за 12 месяцев.

Кроме того, в январе в результате сокращения продаж наблюдался рост объема запасов непроданной недвижимости. Сокращение цен на этот раз не позволило увеличить спрос. Впрочем, вероятно январь не самый активный месяц на рынке.

Спад на жилищном рынке США стал причиной значительных убытков банков по всему миру, в результате чего они сократили кредитование, а это, в свою очередь, ослабило экономику.

Регуляторы США в среду начали проводить «стресс-тесты» в 19 крупнейших национальных банках, которые управляют 2/3 банковского капитала США. Целью этих операций является проверка способности банков продолжать кредитование в условиях экономических потрясений. По большому счету, такие действия полезны, т.к. появиться определенность, хотя бы относительно американских банков.

Однако, в результате могут стать известны неприятные подробности относительно величины «токсичных» активов.

Глава ФРС Б.Бернанке считает, что банки США должны быть способны справиться с экономическим спадом без национализации. Американские банки уже объявили о значительных списаниях и возможно большая часть из них уже известна. Т.е. действительно крупного вмешательства государства не потребуется.

Кстати в отличии от европейских банках, которые в большей степени занимались классическим кредитованием и величина их проблем еще только будет выясняться в процессе экономического спада.

Не все новости были мрачны.

Вчера сообщено, что по данным Министерства труда США число случаев массовых увольнений, при которых один работодатель увольняет как минимум 50 человек, сократилось в январе на 48 по сравнению с предыдущим месяцем до 2.227. Общее число случаев массовых увольнений с начала рецессии 14 месяцев назад составило 25.172.

Рынок акций США снизился в среду после заявления президента Барака Обамы о необходимости более жесткого регулирования финансового сектора. Рынок пугается и увеличению регулирования и тому, что при этом может стать известным.

Т.е. инвестором вновь завладела нерешительность, что выливается в том числе и в укрепление курса доллара.

Однако котировки долгового рынка не обнаружили усиление консервативных настроений.

Эксперт брокерского дома Nomura Минчунь Сунь считает, что Правительство Китая может объявить об увеличении пакета помощи экономике до 7-8 трлн. юаней (более $1,15 трлн.), в расчете повысить темп роста ВВП до 8 %.

Президент страны Ху Цзиньтао во вторник сказал, что Китай может принять дополнительные меры для стимулирования внутреннего спроса. Политбюро Коммунистической партии Китая в понедельник заявило о поддержке инвестиций, направленных на внутренний рост.

Средства выделяются громадные. Вопрос, каким образом, откуда они будут получены. Вероятность сокращения резервов вполне допустима. Это угроза для рынков и главным образом для рынка Казначейских облигаций США. Даже если не произойдет массового сброса бумаг, об этом речи не идет, пока США лидер мировой экономики, но приостановка их приобретения увеличит расходы по обслуживанию долга в США.

Вероятно, такие размышления не позволяют большее укрепление курса доллара.

Сегодня, как и ранее, статистические данные вряд ли расскажут о чем-то положительном.

Т.е. фон будет вновь «за» доллар. Однозначной положительной новостью может стать предварительная информация о состоянии американских банков. Конечно, в том случае, если она действительно подтвердит, что состояние банковского капитала США не будет ухудшаться, не потребует национализации.

Впрочем, есть сомнения в том, что такая информация поступит сегодня. Для изучения вопроса необходимо время.

Т.е. котировки пары евро-доллар вновь не выберут окончательно направления движения, несмотря на то, что по техническому анализу степень перепроданности евро достаточно высокая.

Программа Обамы начнет действовать с начала марта. Т.е. ожидания положительности эффекта могут сыграть уже в начале месяца. Если к этому времени к концу месяца появятся аргументы, говорящие о том, что государственные вливания оказывают какое-либо положительное действие (не будем говорить о его длительности), то укрепление евро получит фундаментальную основу.

На сегодня:

Уровни поддержки – 1,2640; 1,2565.

Уровни сопротивления – 1,2755; 1,2810.



Комментарии

Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться.



© 2006-2014 RadioFOREX
При полном или частичном использовании материалов ссылка на RadioForex.ru обязательна.
Создание и сопровождение сайта Perfectio